中银证券：10月经济数据点评：政策调控的着力点在防风险、转型升级和碳减排

限电限产政策纠偏带动采矿业和公共事业增加值，推动工增小幅超预期；价格因素提振社零增速；房地产投资增速仍在下滑。 10月工业增加值同比增速3.5%，两年平均增长5.2%。采矿业工业增加值累计同比增速4.8%，制造业11.3%，公用事业11.9%，高技术产业19.5%。10月工业增加值增速回升，一定程度上受到采矿业和公共事业的提振。 10月社零同比增速4.9%，两年平均增长4.6%。扣除价格因素，2021年10月份社会消费品零售总额实际增长1.9%。10月社零增速超预期有两个原因，一是电商促销，二是价格因素，受国际油价高位上行影响，石油制品消费增速大幅上行。 1-10月固定资产投资增速为6.1%，两年平均增速为3.8%。10月基建固投增速同比下降2.5%，房地产投资同比下降5.4%，制造业同比10.1%。 1-10月住宅投资增速9.3%，土地购置面积同比下降11%，土地成交价款增长0.2%，新开工面积累计同比下降7.7%，商品房销售面积同比7.3%，商品房销售额同比11.8%。10月个人按揭贷款增速已经开始较9月出现小幅上升。 政策调控的两个前提。10月经济数据好坏参半，工业增加值环比有所