中国银河：汽车行业：5月销量环比增长，国内新能源渗透率接近50%

核心观点： 事件：中汽协发布2024年5月汽车产销数据：5月当月汽车销量为241.7万辆，同比+1.5%，环比+2.5%；当月汽车产量为237.2万辆，同比+1.7%，环比-1.4%；当月汽车出口48.1万辆，同比+23.9%，环比-4.4%；当月乘用车销售207.5万辆，同比+1.2%，环比+3.7%；当月商用车销售34.1万辆，同比+3.3%，环比-4.5%；当月新能源汽车销售95.5万辆，同比+33.3%，渗透率达39.5%。 我们的分析与判断： 1）国内乘用车市场温和复苏，出口市场延续高景气度。5月车市销量实现同环比双增，主要得益于政策驱动，产量环比下降主要是由于4月车企提前布局以旧换新政策行情。乘用车方面，5是汽车以旧换新补贴政策实施首月，政策对国内销量起到明显提振作用，5月国内乘用车销售167.8万辆，环比+6.7%，同比-2.8%，同比负增长主要是由于去年同期价格战后需求释放带来的高基数影响。1-5月乘用车累计销售976.5万辆，同比+8.5%，其中国内销售782.8万辆，同比+3.9%，出口193.7万辆，同比+32%，整体表现稳健。自主乘用车品牌1-5月累计销售598