东亚前海证券：美容护理行业周报：11月美妆个护社零继续走低，静待消费拐点

行情回顾上周（12.12-12.18）沪深300指数下跌1.10%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合上涨1.38%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌0.72%/上涨1.83%/上涨3.04%。年初至今，沪深300指数下跌19.96%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌20.24%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌24.69%/18.36%/17.67%。核心观点11月社零数据发布，疫情拖累下化妆品、日用品销售增速继续走低。化妆品/日用品品类11月零售总额分别为562.0亿元/730.0亿元，同比分别下滑4.6%/9.1%。从年初至今累计值来看，化妆品/日用品品类零售总额分别为3652.0亿元/6790.0亿元，同比分别下降3.1%/提升0.3%。我们认为，短期防疫政策放开进展迅速，随着疫情大规模反弹风险较快释放，消费拐点将至。后疫情时代消费复苏方向基本确定，国货崛起动力持续，重点关注优质行业龙头。截至最新交易日（12月16日），重点标的估值：1）爱美客：对应22-24年PE分别为79X/5