开源证券：电子行业深度报告：射频前端空间广阔，高端突破正值当时

射频前端是手机核心部件，5G带动移动通信和万物互联打开长期空间射频前端为手机无线通信模块核心部件，分为分立器件和模组。其中，分立器件包括功率放大器、滤波器（含双工器/多工器）、低噪声放大器和开关，模组包括接收模组、发射模组和收发模组。市场空间方面，受益于全球消费电子需求稳步增长，2022年全球移动终端射频前端市场规模达192亿美元，预计2028年将增长至269亿美元，6年CAGR为5.78%，整体表现为稳健增长的态势。移动端，全球手机消费复苏叠加5G渗透率提升拉动移动端射频前端需求增长。TechInsights预计，2024年全球手机销量回暖至12.11亿台，其中5G销量占比进一步提升至72%，拉动移动射频前端需求触底回升，Yole预计2028年全球5G和5G毫米波射频前端市场规模将增长至252亿美元。从国内市场来看，华为引领国产高端手机潮流，鸿蒙生态圈的建立又将进一步反哺手机，而华为手机更高的国产零部件占比（47%）有望拉动国产射频前端新需求。非移动端，FWA、物联网和汽车智联成为拉动射频前端需求的新增长点，Yole预计2028年全球FWA射频前端市场空间将增长至20亿美元，6年CA