光大证券：二手电商行业深度报告：闲置市场规模破万亿，二手电商迎来循环经济红利

多业务模式并存，二手电商驶入快车道 二手电商区别于一手电商，是为“非第一次转手的交易行为”提供的线上交易平台。目前二手电商平台主流商业模式为C2C、C2B2C，交易品类基本涵盖所有消费品，行业经过10余年的探索已步入高速发展期，消费群体逐步呈现年轻化趋势，占全体移动网民28.1%的Z世代对闲置交易的关注度逐渐提升，Z世代崛起或将会为二手电商发展提供新增量。高线城市对其关注度较高，下沉市场用户心智有待进一步开发。 循环经济助力，二手电商行业GMV有望突破4000亿 2020年我国闲置市场规模突破万亿级别，闲置经济的崛起为二手电商的快速发展提供了驱动力。从交易规模角度看，二手电商渗透率不断提升，2021年二手电商交易规模有望突破4,000亿；从用户规模角度看，二手电商平台用户数增速稳定，2021年预计突破2亿人。2021年，国家加快构建循环经济体系，二手交易碳减排的特性契合循环经济发展模式，政策利好有望助力二手市场健康发展。二手电商作为一手电商补充业态，受益于综合电商完善基础设施，大促活动与直播促销增加冲动非计划性消费，二手电商为购物者提供了去库存的消费平台。 信任度亟需提升，“直播+”看