国信证券：通信行业周报2025年第25周：Marvell预测2028年AI基建超万亿美元，AI算力高景气度延续

核心观点 行业要闻追踪：Marvell预测未来北美CSP云厂Capex投入超万亿美元，算力延续高景气度。Marvell在本周AIDay上宣称，北美CSP厂商2025年投入预计为5950亿美元，2028年有望达10220亿美元，CAGR为20%。当前云厂定制化ASIC市场规模有望快速扩张，定制芯片规模预计从2023年的60亿美元增长至2028年的408亿美元，CAGR为47%。公司方面，Marvell核心围绕ASIC、交换机、SerDes等传统优势拓展新机遇，持续引领技术演进。公司预计其可触达的数据中心潜在市场规模为940亿美元，数据中心业务份额有望于2028年达到20%。MarvellAIDay强调了北美云厂Capex持续增加以及提高XPU重视度的确定性趋势，预计ASIC架构下PCB、光模块、铜缆等领域有望受益。持续看好算力的高景气度，同时建议重视ASIC产业机遇。2025上海MWC本周召开，聚焦5G-A/6G技术和数智融合。本次展会在AI领域达成共识，大模型、智能体、智算一体机正成为驱动千行百业数智化转型的核心引擎。大模型提供智慧决策引擎，智能体实现场景化落地执行，智算一体机构筑高效