山西证券：煤炭行业周报：电煤日耗提升，港口延续去库

投资要点动态数据跟踪动力煤：日耗继续回升，港口及下游延续去库。本周产地事故影响趋缓，部分公司发布复产信息，产地供应有所恢复；需求方面，厄尔尼诺气象影响下前期偏暖，煤炭日耗高位波动，截至周末南方八省电煤日耗208万吨，周变化+9.6万吨/天，可用天数16.83天，周变化-0.87天；非电方面，冬季高耗能行业生产淡季，但在成本支撑及宏观环境改善预期下，钢铁等下游产品价格大多维持高位，利润修复导致开工率高位带动煤炭需求。库存方面，环渤海各港合计调入小于调出，环渤海港口库存继续减少。综合影响下，本周煤炭价格维持高位窄幅震荡。展望后期，后冬气温下降预期较强，叠加稳经济政策措施持续出台，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；供应端则安监趋紧常态化，预计国内产地产量的增长空间有限；同时地缘政治危机延续，进口煤价差低位波动，后期进口煤增量预期仍存变数，预计冬季动力煤价格继续回落空间不大。截至12月8日，广州港山西优混Q5500库提价1050元/吨，周持平；大同浑源动力煤813元/吨，周持平；12月秦皇岛动力煤长协价710元/吨，环比11月降低3元/吨。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差+28元/吨，内外