民生证券：电力及公用事业行业周报（25WK17）：风光装机首次超过火电，逐步成为主体装机能源

本周（20250421-20250425）电力板块行情：本周电力板块走势优于大盘。截至2025年04月25日，本周公用事业板块收于2375.43点，上涨56.44点，涨幅2.43%；电力子板块收于3173.46点，上涨73.95点，涨幅2.39%，高于沪深300本周涨幅。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第5位。从电力子板块来看：本周光伏发电上涨1.99%，风力发电上涨2.73%，热力服务上涨4.70%，火力发电上涨3.75%，水力发电上涨0.88%。 本周专题：风光装机首次超过火电装机，新能源逐步成为主体装机能源。随着风电光伏装机新增装机持续快速增长，风电光伏装机超过火电将成为常态。截至2025Q1，我国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦，累计装机达到14.82亿千瓦，其中风电5.36亿千瓦，光伏发电9.46亿千瓦，首次超过火电装机14.51亿千瓦。2025Q1风光合计发电量达到5364亿千瓦时，在全社会用电量中占比达到22.5%，较去年同期提高4.3pct，带动非化石能源发电量占比达到39.8%，同比提高4.8pct。中电联预测2025年全年全社会用电量同比增长6