联合资信：2024年城投公司股权投资现状分析——南京篇

南京市作为江苏省省会城市，区位优势显著，经济和产业发展水平在省内 处于领先地位，产业结构调整成效显著，为城投公司市场化转型提供了坚实的 基础。在政策激励和自身发展需求等因素推动下，南京市城投公司以股权投资 为代表的市场化转型步伐加快，参与的股权投资规模持续增长，投资收益高于 全省平均水平。依托于良好的金融资源优势，南京市城投公司较为偏好类金融 业投资。随着“35 号文”等文件的陆续发布，预期南京市城投公司将加快市场 化转型的步伐，以适应新的政策环境。在符合地方产业发展特点的前提下，南 京市城投公司应明确定位，围绕“主业”进一步优化自身业务发展布局，避免 出于扩张报表而进行的无效投资，需加强产业链上下游的整合与协同，以促进 区域经济发展并形成良性循环。此外，在股权投资过程中，需关注包括资金成 本倒挂、期限错配、短贷长投、流动性压力加大以及投资标的经营不善等风险。