西南证券：共创草坪（605099）-2023年三季报点评：海外需求逐步回暖，毛利率显著改善

共创草坪(605099)投资要点业绩摘要：公司发布2023年三季报。2023前三季度公司实现营收19.2亿元，同比-1.9%；实现归母净利润3.5亿元，同比-0.5%；实现扣非净利润3.4亿元，同比-0.3%。单季度来看，2023Q3公司实现营收6.5亿元，同比+1.4％；实现归母净利润1.3亿元，同比-13.4%；实现扣非后归母净利润1.2亿元，同比-11.9%。受汇兑基数影响三季度利润同比下滑。毛利率明显修复，盈利能力有望持续改善。报告期内，公司整体毛利率为31.8%，同比+4.5pp，单Q3毛利率为32.9%，同比+2.7pp，主要由于报告期内原材料采购价格同比回落，以及人民币汇率贬值。费用率方面，公司总费用率为10.7%，同比+4pp，销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为5.1%/3.9%/-1.7%/3.3%，同比+1pp/+0.2pp/+2.7pp/0pp，销售费用率提升主要由于维护海外市场投入的展会、差旅等费用的支出增加；财务费用率明显增长，主要由于汇兑收益同比减少，其中单Q3财务费用率同比+6pp。综合来看，公司净利率为18.4%，同比+0.3pp，单Q