太平洋证券：农林牧渔周报（第18期）：关注南方地区养殖业雨后疫情发展和产能去化

一、市场回顾 农业指数上涨，板块整体表现强于大市。1、上周，申万农业指数上涨2.18%，同期，上证综指上涨0.76%，深成指上涨1.98%，农业板块整体表现强于大市；2、细分来看，大部分二级子行业指数上涨，仅种植和渔业指数下跌，饲料和养殖涨幅居前；3、前10大涨幅个股主要集中在养殖板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为朗源股份、佩蒂股份和天马科技 二、核心观点 评级及策略：南方降雨减少，关注养殖雨后疫情发展和产能去化。养殖个股当前估值处于历史底部，维持推荐。 1、养殖产业链 1）生猪：南方降雨减少，关注养殖雨后疫情发展和产能去化猪价小幅调整，短期或再反弹。上周末，全国22省市生猪出厂价14.83元/公斤，周跌0.11元；清明节后，猪价延续了小幅调整走势，区间跌幅约3%。同期，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重90.83公斤/头，周跌0.02公斤；全国生猪加工企业开工率为29.32%，周升0.92个百分点。进入5月份，预计受猪肉消费淡季来临的影响，下游屠宰加工业开工率将小幅回落；供给端，受23年Q4和24年Q1前期疫情爆发的影响，育肥猪出栏量边际减少，供需双减背景下，猪