开源证券：洽洽食品（002557）-公司信息更新报告：Q2增长短期承压，2024H2业绩表现有望逐季改善

洽洽食品(002557) 2024H1业绩表现略低预期，2024Q2增长短期承压 公司披露2024年半年报。2024H1营收/归母净利润29.0/3.4亿元（同比+7.9%/+25.9%），其中2024Q2营收/归母净利润分别为10.8/1.0亿元（同比-20.3%/+7.6%）。收入基本符合预期，利润略低预期。考虑成本下降及费用投放等综合影响，我们小幅调整盈利预测，预测2024-2026归母净利润分别为9.9（-0.8）/11.9（-0.8）/13.5（-0.7）亿元（同比+23.2%/19.9%/14.2%），EPS为1.95（-0.15）/2.34（-0.16）/2.67（-0.14）元，当前股价对应PE13/11/9倍，维持“增持”评级。 端午备货不及预期+渠道库存清理，2024Q2营收双位数下滑 2024H1公司瓜子/坚果/其他产品营收增速分别为3.0%/23.9%/10.4%。2024Q2公司营收增速双位数下滑，我们认为主要系：（1）终端需求不景气，端午备货不及预期；（2）2024Q2渠道库存清理，蓄力新财年。分区域来看，南方区营收同比下滑0.7%，主要系南方区域以商超系统