华鑫证券：祁连山（600720）-公司动态研究报告：设计龙头巨擘上市在即，“中特估”+“一带一路”背景下迎机遇

祁连山(600720)公司将置换中交集团设计类资产，体外可注入资产仍有空间据公司2023年3月9日公告，国资委批复同意祁连山资产重组和配套融资的总体方案，根据方案，公司主业在重组后由水泥变更为基建设计，控股股东由中建材变更为中国交建。本次重组主要包括三部分：（1）资产置换：祁连山拟将其持有的水泥资产100%股权（祁连山有限）置出上市公司，定价104.3亿，以置入中交集团旗下六家设计公司（下称中交设计），定价235亿。（2）发行股份购买资产：置换资产价格差额部分（130.7亿元）以发行股份方式向中国交建、中国城乡购买。（3)配套资金募集：同时，向特定对象非公开发行募集配套资金（不超过34亿元）。本次交易完成后，公司主业将变更为基建设计业务，实际控制人将由中建材集团变更为中交集团（控股中国交建、中国城乡），持股62.35%。本次注入资产284.2亿，未来可注入资产仍有289.3亿。本次重组交易构成中国交建子公司分拆上市，中交集团意在将公司打造成集团旗下的基建设计标杆企业。首批资产置换置入了中交集团旗下的六家公司为公规院、一公院、二公院、西南院、东北院、能源院，合计资产约284.2亿，净利润