中国银河：同惠电子首次覆盖报告：深耕电子测量仪器，产品结构持续优化

同惠电子(833509) 核心观点 公司业务结构：同惠电子成立于1994年，是一家集电子测量仪器研发、生产和销售于一体的高新技术企业。公司的主要产品包括元件参数测试仪器、安规线材测试仪器、微弱信号检测仪器、电力电子测试仪器、其它类测试仪器等五大类，广泛应用于消费电子、通讯、半导体、新能源、家用电器等领域。 财务分析：2024年一季度公司营收、净利润均实现双位数增长。2024年一季度，公司实现营业收入3,156.65万元，同比增长10.55%；实现归母净利润440.34万元，同比增长21.05%。公司盈利能力总体稳定，过去5年研发投入稳步增长。公司2023年研发费用为3,154.97万元，研发费用率为18.63%。 行业分析：电子测量仪器行业发展与整个电子工业密切相关，并且会受到3C消费电子、半导体、新能源汽车等电子信息相关行业新增产线及产线升级投资的驱动，未来将逐步向高效、精准、互联和智能方向发展。长期以来，国际知名仪器公司凭借技术和品牌优势占据了我国大部分高端电子测量仪器市场，国内企业生产的绝大部分产品处于中低档技术水平，且各生产厂家在低档产品方面的竞争相对激烈。公司在电子元件测量仪