东方证券：储能行业专题报告5：电价政策组合拳，引燃工商业储能市场

核心观点 分时电价机制+高耗能电价上涨，刺激工商业储能需求。 此前工商业储能装机量较小主要因为我国工商业执行目录电价，电价固定且价格低、峰谷价差小。 2021 年 7 月以来， 各地出台电价政策组合拳， 高能耗企业用电成本显著增加： 1）分时电价： 7 月 26 日，国家发改委政策引导拉大峰谷价差、设置尖峰电价， 部分地区高峰电价从晚间调整至日间； 2）高耗能用电成本提升： 10 月 31 日，江苏等 12 省国网电力公司公告称， 自 12 月 1 日起，高耗能企业购电价格按照普通代理购电用户 1.5 倍执行。 工商业储能应用的盈利模式是峰谷套利，新电价政策显著提高工商业储能经济性。 工商业用户可以在用电低谷时利用低电价充电，在用电高峰时放电供给工商业用户，用户可以节约用电成本。 以江苏省为例，假设系统初始投资成本为 1.6 元/Wh，电池寿命 10 年。根据最新的电价政策，由于用电高峰时段和价格的调整，储能从每日 1 充 1 放变更为 2 充 2 放， 同时峰谷价差由 0.72 元/kwh 最高拉大至 1.59 元/kwh。 政策变化前后，储能投资回收期由 6.9 年缩短至 3.9