国金证券：轻工行业2023年度策略：曙光已现，家居&特纸值超配

投资建议：轻工板块年度策略概述：曙光已现，三条投资主线贯穿全年。回顾2022年，由于国内外需求较弱叠加原材料成本高企，轻工行业内多数细分板块业绩均显著承压。展望2023年，随着疫情管控放松、地产端政策陆续出台，整体国内家居、文具、个护等各消费细分领域的需求有望迎来改善，并且目前多数行业的原材料成本压力也已开始逐步缓解，整体来看，2023年行业重拾较好发展的曙光已现，业绩有望迎来全面修复。重点把握三条投资主线：1）消费需求复苏下的布局机会（家居、文具、个护）；2）把握成本下行期的盈利弹性机会（特种纸、生活用纸）；3）新消费趋势下的中长期布局机会（新型烟草、宠物）。推荐组合：边际改善较大、具备业绩、估值弹性的标的（索菲亚、仙鹤股份、中顺洁柔）及稳健增长型标的（欧派家居、晨光股份）。投资逻辑：投资主线一：消费需求复苏下的布局机会——展望2023年，随着疫情管控优化叠加地产行业在“保交付”背景下竣工逐步改善，相关消费轻工行业有望逐步复苏回暖，从节奏来看，文具、个护等日用消费行业或将较快迎来复苏，而家居行业，在B端业务率先复苏后，C端业务有望于Q2起逐步迎来实质性改善。布局方向来看，考虑需求弹性