东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：煤炭消费旺季来临，港口吞吐量增长明显

行业近况 本周（10月28日至11月1日）港口动力煤现货价环比下跌7元/吨，报收848元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量195.81万吨，环比上周增加8.80万吨，增幅4.71%。煤炭消费旺季来临，产地发运量明显增长。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量192.34万吨，环比上周增加24.77万吨，增幅14.78%；日均锚地船舶65艘，环比上周减少4艘，降幅5.80%。库存端，环渤海四港区库存2568.30万吨，环比上周增加43.40万吨，增幅1.72%。受台风天气影响，港口锚地船舶数量大幅回落，但是消费旺季来临，下游采购明显积极，港口调出量明显增长。 我们分析认为：煤炭价格在9-10月淡季未出现大跌，进入10月下旬开始陆续进入传统旺季，即便经济如前期低迷，旺季煤价仍旧上涨动能较强。且国际标准煤煤价上涨至153美元，对标国内5500大卡动力煤约930元/吨左右水平。当前国内煤价850元左右，上涨动能较强。再者，经济刺激政策出台，将提高市场对宏观经济企稳乃至复苏预期，有利于总需求恢复，煤炭供给紧缺逻辑加强，煤价上涨动能持续加强。 估值与建议： 仍旧关注保险资金增量；保费收入维持