中邮证券：农林牧渔行业报告：猪价强势，巴西鸡肉进口暂停

行情回顾：预期好转，上涨明显 上周申万农林牧渔行业指数上涨3.70%，涨幅位列行业第一。从细分行业看，停止进口巴西的鸡肉产品，市场预期鸡源紧缺或加剧，带动白羽肉鸡养殖板块大幅上涨；同时猪价持续强势，生猪养殖企业盈利大幅好转，板块企稳反弹。 猪：价格强势上行 本周猪价继续上行，全国均价19.06元/kg，较上一周环比上涨2.72%，周内价格高位震荡，已突破6月中的阶段性高点。仔猪价格则继续回落，15KG仔猪全国均价691元/头，较上周下降26元/头。猪源紧缺，叠加二育入场带动，猪价强势。 猪价易涨难跌，周期持续性强。本轮周期中，产能最大累计去化幅度为9.2%，2024年4月的产能最低点已低于上一轮。虽然疲弱的需求限制了猪价上涨的高度，但产能低位回升缓慢，供给相对紧张的格局或将维持较长时间。我们预计下半年猪价易涨难跌，且行业盈利持续时间或超市场预期。 关注中期业绩。从已披露的中报业绩预告来看，二季度行业盈利明显好转。建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快，且成本下降空间更大。建议关注：巨星农