东吴证券：钢铁行业跟踪周报：市场短期受疫情与降雪影响波动

行业观点：市场短期受疫情与降雪影响波动。本周五大钢材品种除中厚板外，供应均有所下滑，环比减23.4万吨，主要由于建材短流程停产比例提升、长流程企业季节性停休和不饱和生产，板材代表钢企炉况不佳及品种转产。需求方面，目前钢企生产主要是为了满足冬储订单，受限于需求差异，建材开工情况弱于板材，北方受降雪天气影响需求接近停滞。库存方面，受疫情影响，仓储、运输、交易、施工等产业链环节均受到影响，本周五大钢材库存环比增15.9万吨。本周钢铁价格小幅下行，钢材指数环比减0.91%，但是钢价走势的持续性取决于房地产、基建等行业需求回暖与否，仍需继续关注，周期股虽然业绩尚未改善，但从逻辑上已经开始受益。叠加当前估值、价格低位，我们对周期股的观点逐步转向乐观。周期标的首推华菱钢铁、宝钢股份、鄂尔多斯；新材料股继续推荐金钼股份、望变电气、广大特材、隆达股份等。行情回顾：本周（12月18日-12月23日）申万钢铁环比减5.1%，落后上证综指1.3pct。涨幅居前的个股为上海钢联（26.9%）、河钢资源（22.9%）、宝钢股份（3.5%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为3961元/吨、4