民生证券：广东、江苏2023年度电力市场年度交易结果点评：电价“涨”声预期兑现，绿电量价齐升渐明

事件概述：12月22日，广东、江苏电力交易中心分别公布两省2023年度电力市场年度交易结果。电价“涨”声预期兑现：据广东电力交易中心数据，2023年广东省双边协商成交电量2426.50亿千瓦时，成交均价0.55388元/千瓦时，同比2022年上涨5.7分/千瓦时，涨幅11.4%；较广东煤电基准价0.463元/千瓦时上涨9.1分/千瓦时，涨幅19.6%。据江苏电力交易中心数据，2023年江苏省年度交易总成交电量3389.89亿千瓦时，同比2022年增加742.6亿千瓦时，增幅28.1%；成交均价0.46664元/千瓦时，延续2022年顶格上浮趋势，较江苏燃煤基准价上涨19.4%。我们在此前发布的《电力行业2023年度投资策略：“涨声”再起》中提出“扩大浮动比例的范围可能是当前阶段更有可能获得推进的电价调整路径”。作为全国用电量最大的省份，2022年广东电价仅上浮7.4%，远低于20%的浮动上限；此次广东省年度交易均价顶格上浮，验证了我们此前对于电价“涨”声再起的预判。绿电量价齐升渐明，价值有望重估：从绝对量来看，两省绿电成交量大幅提升，2023年度广东、江苏分别完成绿电成交电量15.63