东方证券：建材行业周报：关注经济工作会议中“地产防风险”与“基建稳增长”

周末会议召开，关注地产防风险和基建稳增长。本周11月份经济数据发布，地产链条数据仍未出现实质性改善。11月份地产新开工0.79亿平，YoY-50.8%，增速MoM-15.7pct，创历史新低。竣工面积0.91亿平，YoY-20.2%，增速MoM-10.8%。11月份以来，地产保竣工保交房政策，包括放宽地产融资“三支箭”，“十六条”，预售资金置换等，但考虑政策出台到执行需要一定时间，11月份地产数据尚未有所体现。后续12月份地产数据特别是竣工数据改善情况对后周期建材经营情况或将更有指导意义。本周中央经济工作会议召开，前期市场对地产链关注度较高，并预期地产政策将进一步放松，开始博弈对销售端进一步放宽的政策如降低二套房首付比例等。周末会议关于地产表述中，“房主不炒”虽后置但仍有提，政策仍以保竣工保交房为主，未见进一步在销售端的刺激政策。地产端政策仍以防风险的目标为主而非稳增长的主要抓手。整体看周末会议关于地产表述不及时市场预期，地产政策目的以及方向也基本确定，以竣工端政策为主导的政策催化行情或接近尾声。对于消费建材来讲，当前为基本面真空期，建议1月份后续关注企业发货量改善情况，以及23Q1关