东海证券：家用电器行业周报：短期白电行业销售平淡，期待疫情平稳后逐步复苏

投资要点：出货端：11月家用空调内销较弱，外销微增。据产业在线发布数据，2022年11月家用空调产量为1082.20万台，同比下降9.48%；销售949.12万台，同比下降2.92%。其中，内销出货483.91万台，同比下降6.47%；出口465.21万台，同比增长1.08%。库存同比下降4.34%。国内疫情政策虽然已有优化，但疫情发展仍有不确定性，部分地区物流有所滞后，短期出货量受到影响。分析出口实现稳增的原因，要考虑到节点波动的因素：2023年春节在1月，与往年相比较早，部分市场参与者需要提前备货。但欧洲等地需求趋势仍未完全明朗，去库存需要时日。12月家用空调相关排产数据同比降幅收窄。从上游排产数据来看，2022年12月，转子压缩机总排产1997万台，同比去年同期生产实绩下滑3.4%，整体下降幅度从9月份开始呈现逐渐收窄的趋势。家用空调12月排产约为1170.2万台，较去年同期生产实绩下降6.6%，下降幅度较上月显著收窄。零售端：11月空调线上销额略有增长，传统白电线下整体承压。据奥维云网线上监测数据显示，11月冰箱、洗衣机销额分别同比下降12.8%、18.8%，空调销额同比增长5