国金证券：半导体行业研究：看好需求复苏+创新成长+国产替代方向

行业观点全球半导体短期下行不改长期向好格局，看好优质龙头公司。WSTS预测，2023年半导体市场规模将同比减少4.1％，降至5566亿美元。预计以中国为中心的亚太地区作为全球最大半导体市场，将出现7.5％的负增长。预测存储芯片2023年下滑17%，分立半导体、传感器、模拟芯片有望实现稳健增长。我们认为全球半导体这一波下行周期有望在2023年下半年触底向上，细分行业优质龙头公司迎来布局良机。根据Gartner数据，2026年全球半导体市场规模将达到7827亿美元，2021-2026年CAGR5.6%。根据产业链调研信息，目前消费级应用芯片的库存还较高，明年上半年需求尚未有转好的迹象，但是12月以来工业类客户加单情况明显，普遍加单在15-20%，主要加在明年二季度，预测工业需求明年Q1同比下滑，Q2同比实现正增长；汽车芯片需求保持旺盛，预测2023年仍将缺货涨价，近期仍有海外汽车芯片厂商进行了涨价，看好工业、汽车等强应用需求拉动。半导体设计：关注明年需求复苏和由弱转强的标的经典的半导体周期表现为营收增速常领先库存月数3-6个月从底部开启下一轮上涨周期，同时股价也同步领先库存月数开启上行周期