国信证券：环保与公用事业202212第4期：广东、江苏23年煤电价格基本顶格上浮，主要煤电公司煤价弹性测算

核心观点市场回顾：本周沪深300指数下跌3.19%，公用事业指数下跌4.14%，环保指数下跌5.21%，周相对收益率分别为-0.96%和-2.03%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第16和第25名。分板块看，环保板块下跌5.21%；电力板块子板块中，火电下跌4.63%；水电下跌2.43%，新能源发电下跌4.33%；水务板块下跌4.01%；燃气板块下跌5.32%；检测服务板块下跌3.53%。重要事件：12月22日，国家发改委、国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知。要求市场化电力用户2023年年度中长期合同签约电量应高于上一年度用电量的80%，并通过后续季度、月度、月内合同签订，保障全年中长期合同签约电量高于上一年度用电量的90%。广东、江苏两省2023年电力市场化交易结果发布，电价基本呈顶格上浮态势。专题研究：展望2023年，海外宏观经济衰退背景下，需求侧扰动或将导致煤价出现下行。煤价下行有助于火电企业盈利进一步修复，基本面持续改善有望催化火电板块上行。然而，不同火电企业的煤炭燃料成本、供电煤耗、电价、煤炭长协覆盖率等均存有差异，进而导致