中银证券：钧达股份（002865）-减值计提影响业绩，N型电池出货行业领先

钧达股份(002865) 公司发布2023年业绩快报，预计盈利同比增长16%。公司TOPCon电池研发技术行业领先，N型产能快速扩张，充分计提P型电池产能减值；维持增持评级。 支撑评级的要点 2023年盈利同比增长16%：公司发布2023年业绩快报，预计实现盈利8.32亿元，同比增长16.00%；扣非盈利5.75亿元，同比增长16.64%。根据业绩计算，2023Q4实现盈利-8.07亿元，同比减少363.09%，环比减少218.14%；实现扣非盈利-9.97亿元，同比减少435.02%，环比减少255.93%。 N型电池产能大幅扩张，出货量行业领先：2023年公司滁州、淮安N型电池生产基地陆续建成投产。截止2023年底，公司电池总产能达49GW以上（P型9.5GW，N型约40GW），同比增长超180%。2023年公司电池累计出货达29.96GW（P型9.38GW，N型20.58GW），同比增长179.43%。据lnfoLink数据统计，2023年公司电池出货量排名行业第四，在N型电池出货方面，公司排名行业第一。此外，公司于1月19日披露计划发行H股股票并扩建海外高效电池产能，公司N型电