华安证券：家用电器行业周报：南京限购政策放宽，建议关注厨电和白电龙头估值修复

本周观点本周南京在此前实施二手房交易退税优惠和下调公积金贷款利率政策基础上，进一步放宽限购政策，主要措施包括：1）对玄武区红山新城等城市外围人才集聚板块可在现行购房政策基础上增购1套；2）对有60岁及以上成员的本市户籍家庭可增购1套住房，对长期工作在南京但社保或个税缴纳在外地的居民，提供半年及以上居住证明可在宁购买1套住房；3）南京市居民家庭购买二套住房的商业贷款最低首付比例已优化调整为不低于40%。我们认为，南京作为强二线城市，此次限购政策的大幅宽松，彰显了政策托底的力度和决心，对地产后周期的家电板块，特别是厨电和白电子行业的估值修复提供了较强的情绪面支撑。但同时，也需注意到10月底以来，白电和厨电龙头的整体估值已经从10倍回升至15倍附近，且4季度进入业绩真空期，所以判断此类托底政策对家电板块估值进一步向上的推动作用或有限，更多地或将表现为为当前估值提供支撑，阻止下行的可能性。本周行情回顾本周上证指数下跌3.85%，沪深300指数下跌3.19%，家用电器指数下跌3.19%，白色家电指数下跌2.35%，黑色家电指数下跌4.11%，小家电指数下跌4.54%，厨卫电器指数下跌2.89%，