中航证券：军工材料月报：业绩修复，行情上行

军工材料行情回顾： 8份中航证券军工材料指数（+11.14%），军工（申万）指数（+9.89%），跑赢行业1.25个百分点。 上证综指（+7.97%），深证成指（+15.32%），创业板指（+24.13%）； 涨跌幅前三：超卓航科（+46.76%）、铂力特（+34.52%）、光启技术（+32.99%）； 涨跌幅后三：西部材料（-13.09%）、佳力奇（-7.13%）、中航高科（-3.33%）。 本月主要观点： 8月军工材料指数涨幅继续跑赢行业，同时从行业估值来看已经处于2018年以来的83%分位。我们认为当下推动军工材料板块快速增长主要有以下几个逻辑： 1、2025年是“十四五”最后一年，“补课”带动上游材料需求； 2、“九三”阅兵、全球地缘政治冲突加剧，提升了市场对军工各板块的关注； 3、新材料和新技术成熟后的渗透率提升，比如隐身功能材料，在新装备价值量占比提升，以及3D打印技术的快速发展； 4、“军民”两条腿走路，打开更大的市场空间： 5、本轮军工行情中，军工材料整体涨幅落后行业（5月以来，国防军工申万指数上涨33.57%，中航军工材料指数上涨28.25%），军工板块轮动、补涨逻辑