中国银河：森麒麟（002984）-Q3业绩稳步增长，全球化布局加速成长

森麒麟(002984)核心观点：事件公司发布三季度报告，2023年前三季度合计实现营业收入57.4亿元，同比增长20.9%；实现归母净利润9.9亿元，同比增长50.1%。其中，Q3单季实现营业收入22.1亿元，同比增长38.6%、环比增长17.4%；实现归母净利润3.9亿元，同比增长110.1%、环比增长8.7%。轮胎产销放量，公司前三季度业绩同比高增随着公司泰国工厂（二期）半钢胎、全钢胎产能逐步释放，前三季度公司轮胎产销持续放量。报告期内，公司实现轮胎总产量2125.8万条，同比增长31.3%。其中，半钢胎、全钢胎产量分别为2071.5、54.3万条，同比分别增长30.7%、59.3%。公司实现轮胎总销量2165.2万条，同比增长28.4%。其中，半钢胎、全钢胎销量分别为2113.2、52.0万条，同比分别增长27.2%、100.6%。毛利率方面，前三季度公司实现销售毛利率24.4%，同比增长3.2个百分点，盈利能力稳步提升。轮胎市场空间广阔，国产品牌蓄势突破轮胎市场空间广阔，欧美经济面临高通胀压力，国产轮胎性价比、竞争力凸显，积极抢占市场份额。1-9月，我国累计出口新的充气橡胶轮胎