东兴证券：机械行业：通用设备有望迎顺周期拐点

美联储降息幅度超预期。2024年9月美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%，降息幅度超出市场预期。展望四季度及明年，9月点阵图显示美联储预计今年还会降息50基点，2025年联邦基金利率有望进一步下降。 外需有望延续高景气。我国2024年8月份出口交货值当月同比增速6.4%。其中，通用设备制造业、专用设备制造业、电器机械及器材制造业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业当月同比增速分别为10.30%、13.70%、3.5%、24.80%。伴随美联储超预期降息，美国国债收益率下降、美元走弱，之前被抑制的以消费为主的发达经济体的经济体居民需求将得到提振，有望进一步拉升我国制造业景气度 制造业整体有望步入顺周期。2024年8月份制造业PMI录得50.2%，大中小企业本月PMI指数分别为50.40%、48.70%和46.40%。大型企业延续扩张态势，中小型企业PMI持续位于收缩区间，仍处于周期底部。向后展望，伴随外需景气度延续和内需得到较大提振，制造业底部向上爬升拐点将得到确认，需求侧的边际改善将向中小企业加速传导，制造业整体有望步入顺周期，伴随存量博弈状态的缓解，企业利