甬兴证券：力诺特玻2024年三季报业绩点评：原材料降价带来毛利率提升，中硼硅模制瓶有望放量

力诺特玻(301188) 事件描述 公司发布2024年三季度报告，业绩快速增长：2024年前三季度收入约8.31亿元，同比增长20.19%；归母净利润约0.7亿元，同比增长31.37%；扣非归母净利润约0.63亿元，同比增长46.23%。前三季度公司毛利率、归母净利率、扣非归母净利率分别为19.7%、8.5%、7.6%，分别同比提升2.4个百分点、0.7个百分点、1.4个百分点。24Q3毛利率、归母净利率、扣非归母净利率分别为18.4%、7.1%、6.3%，分别同比提升0.2个百分点、1.2个百分点、1.2个百分点。 核心观点 毛利率提升导致净利润增长明显高于收入增长：2024年前三季度公司毛利率提升了2.4个百分点，据中报显示，主要系2024年以来，硼砂、硼酸、中硼硅药用玻璃管等主要原材料以及电力、天然气价格等能源价格采购成本均有了不同程度的下降，同时，公司加强采购管控，包装物、辅料等采购价格降低，从而有利于公司生产成本的进一步降低，故24年上半年耐热玻璃毛利率同比增加，导致利润增速明显高于收入增速。我们认为，2025年开始随着中硼硅模制瓶放量，因其毛利率高于耐热玻璃和传统药用玻璃业