国信证券：农林牧渔2025年6月投资策略：关注猪禽低估值龙头，推荐宠物标的与海大集团

核心观点 月度重点推荐组合：光明肉业（稀缺的上市牛肉标的，拥有新西兰稳定的牛羊肉资源），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），牧原股份（生猪养殖龙头），立华股份（低成本黄鸡与生猪养殖标的），中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋）。 各细分板块推荐逻辑：1）肉牛：看好大周期反转，国内供给去化，叠加进口收缩，海内外肉牛景气有望共振。2）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。3）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集团相对行业超额收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。4）生猪：产业扩张意愿不足，2025年景气有望维持，低成本龙头现金流或将显著改善，中长期分红比例有望迎来进一步提升。5）禽：禽产能整体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率先受益内需提振，看好龙头低估值修复。 农产品价格跟踪：1）生猪：5月生猪价格震荡运行。5月末猪价14.39元/kg，月环比-2%；7kg仔猪504元/头，月环比-3%。2）禽：假期消费支撑，5月末白鸡毛鸡价格7.30元/kg，月环比-1%；浙江青脚麻鸡价格为5.0元/斤，月环比持平。3）大豆：价格历史底部。5月末国内豆粕现货