中泰证券：机械行业2023年投资策略：聚焦“新”成长

2022年机械行业运行总结：2022年的资本市场是宏观风险发挥主导效应的一年，年初以来，我们遭遇了美国的加息周期（估值承压），俄乌冲突（大宗价格上涨风险、粮食安全风险），以及疫情反复（供应链风险），所以机械行业整体业绩承压，5月开始，大宗价格开始回落，带来2022Q3板块盈利出现修复。另外，10月以来，PMI重回荣枯线以下，且持续回落，指向制造业景气水平延续下降。下半年以来，国家在“稳增长”领域政策频出，基建、房地产（三支箭相继落地）的政策暖风持续。制造业领域，9月、10月两次国常会针对制造业推出税收优惠、再贷款等政策，将有效激发制造业企业投资意愿，2023年制造业投资意愿有望触底改善。2023年机械行业投资策略：聚焦“新”成长。“新”成长具备两大内涵。一是新技术驱动新的设备需求，包括部分替代需求、全部替代需求以及新增量价需求；二是新政策、新周期驱动新的设备需求，包括稳增长、扩内需需求。主线1：新技术驱动新需求。我们认为，新技术的研究应把握大方向上的确定性，重点聚焦于“短期无法证伪但长期趋势确定”和“短期被快速证实”两类，技术阶段主要是“0到1”和“1到N”。基于此，中泰机械精选14种