平安证券：银行与金融科技行业深度报告：破局普惠小微金融：真实触达与轻型获客

平安观点： 普惠小微金融将成为银行业未来重要发力点，但亟待破局两大痛点。目前中央高度重视普惠金融和小微企业发展，政策推动下普惠小微贷款规模稳增，21Q3银行业普惠小微贷款余额18.5万亿（YoY+25%），增长持续快于行业贷款整体增速。但在实际展业过程中，普惠小微金融仍然面临诸多挑战：1）小微企业面临办理周期长、门槛较高、渠道单一等融资难题；2）金融机构面临两大痛点，风险管控上，小微企业经营不稳定、缺乏抵质押物，导致银行面临更高风险成本，成本管控上，相较大型企业，小微企业贷款需求更加小额分散，且经营规范化程度较低，带来更高获客成本。 针对传统普惠小微金融在风险和成本管控两大痛点，过去几年国内银行也在积极创新业务模式，取得了一定成效，具体来看主要有以下几个方向： 信贷工厂模式：将信贷流程标准化、数字化，采用集中审批，一方面提升审批效率，另一方面降低风险成本。以常熟银行为例，公司长期深耕小微，形成了超4000人的庞大业务团队，2020年末小微贷款余额423亿元（YoY+31%），占贷款比重32%，规模、占比均位于农商行前列，同时小微贷款不良率仅0.82%，保持同业低位。不过为了实现更有效的