天风证券：塔牌集团（002233）-Q2业绩实现高增，盈利能力恢复明显

塔牌集团(002233)公司上半年实现归母净利润4.86亿元，同比增长178.03%公司发布23年中报，上半年实现收入/归母净利润28.71/4.86亿元，同比10.72%/178.03%，上半年实现扣非归母净利润3.89亿元，同比89.65%。其中Q2单季度实现收入/归母净利润15.57/2.53亿元，同比增长16.37%/107.17%，扣非归母净利润2.47亿元，同比173.24%。销量增长拉动水泥收入增长，固废与光伏业务增幅较大上半年实现水泥熟料收入27.31亿元，同比增长11%，主要系销量拉动。23H1公司实现水泥/熟料销量819.94/43.46万吨，同比分别增长12.51%/32.42%，其中Q2单季度实现水泥销量443万吨，同比+16.56%。我们测算23H1水泥吨均价为317元/吨，同比下降8.2元，降幅为2.53%。23H1水泥吨成本/吨毛利分别为228/90元，同比分别-32/+24元，主要受益于煤炭价格下降，水泥产品盈利能力上升，我们预计Q2单季度吨均价351元/吨，吨毛利112元/吨，环比Q1分别+2/+31元/吨。公司环保处置和光伏发电业务发展迅速，23H1