天风证券：汽车行业专题研究：天风问答系列：关于智能电动汽车的四问四答

1、乘用车近期销量及后市展望？ 总体来看，全球汽车芯片供给的至暗时刻已经过去，伴随缺芯问题的缓解，汽车供给情况逐步改善，积压的市场需求也得到了部分释放。据乘联会，11月乘用车批发销量215.0万辆，环比+8.9%，同比-5.1%，较19年11月+6%；零售销量181.6万辆，环比+6.0%，同比-12.7%，较19年11月-6%。考虑到12月是我国乘用车市场的冬季旺销期，年末促销及春节前部分购车需求提前释放有望促进车市持续回暖，我们预计12月汽车产销量环比11月将继续提升，同比增速有望转正。 2、智能汽车赛道梳理？ 汽车智能化从大方向上可以分为车外智能（ADAS）及车内智能（智能座舱）。具体来看，ADAS按产业链划分为感知层（传感器、摄像头等）、决策层（芯片、操作系统等）和执行层（线控底盘、空气悬架等）；车内智能以中控大屏、HUD抬头显示、语音交互等智能座舱产品为代表。我们建议关注智能汽车产业链关键环节的国产化机遇：（1）空气悬架，核心零部件逐步落地量产的【中鼎股份、保隆科技、天润工业】；（2）线控底盘，布局线控制动的【伯特利、万安科技、华域汽车、拓普集团、亚太股份】等，线控转向的【耐