国金证券：2022年财政展望：政策“大年”，财政如何“提升效能”？

三重压力、 稳字当头下， 2022 年或将是政策“大年”，财政政策重要性愈加凸显。 财政可能有多大空间和力度，着力点或在哪里？本文系统梳理，可供参考。 当前经济面临的问题，或并非单纯放水就能解决，亦有赖于财政的精准施策眼下，经济结构性问题带来的影响，可能大于总量“失速”的风险，并非单纯货币放水就能解决。 不同以往，当前经济面临的不只是需求收缩， 结构性问题突出，疫情反复、供给冲击等，对微观个体的“伤害”程度，远大于总量指标的回落。中小微企业生存困境、结构性就业压力增大、居民收入分化加剧等，关乎社会大局稳定。政策托底，不仅需要宽松的货币流动性环境配合，还要求政策精准有效。财政政策主动性优势凸显，适度超前创造需求的同时，精准制导、有效缓解结构性矛盾。政策托底，首要任务是守住“三保”底线，保就业保民生保市场主体，一是要保持适度的经济增长，以带动就业增长；二是要加大对中小微企业、民生等薄弱领域的投入。而当前经济新旧动能加速切换、 有效需求不足， 决定政策既要保证短期经济不能“失速”，又要注重长期“调结构”，财政政策作用更加凸显。 专项债“独木难支”，财政结余、中央财政和优质国企市场化融资多维