国信证券：工业富联（601138）-前三季度净利润同比增长14.32%，AI业务强劲持续提升盈利能力

工业富联(601138)核心观点前三季度营收同比减少8.94%，归母净利润同比增长14.32%。公司发布三季报，前三季度营业收入3288.18亿元(YoY-8.94%)，归母净利润134.85亿元(YoY14.32%)，扣非归母净利润135.33亿元(YoY19.26%)；其中3Q23营业收入1220.42亿元(YoY-10.15%，QoQ20.97%)，归母净利润63.24亿元(YoY28.42%，QoQ56.81%)，扣非归母净利润59.96亿元(YoY20.54%，QoQ38.48%)。前三季度毛利率同比提升1.04pct，净利率同比提升0.83pct。前三季度毛利率7.96%(YoY1.04pct)，其中3Q23毛利率9.29%(YoY1.68pct，QoQ2.32pct)。前三季度净利率4.10%(YoY0.83pct)，其中3Q23净利率5.18%(YoY1.55pct，QoQ1.18pct)。面对全球经济发展放缓、市场整体需求疲软等不利因素，公司通过“规模与利润”并重的经营策略，持续优化产品组合，盈利能力、经营质量得到大幅提升。AI业务强劲增长，核心业务优势持续巩固。随着