信达证券：计算机行业2022年度策略：拐点所至，金石为开

宏观视角下，计算机板块投资拐点已至。行业估值是基本面与流动性共同作用的结果，结合历史趋势来看，计算机行业在经济弱衰退、周期下行及流动性宽松时市场表现较好。12月10日结束的中央经济工作会议提出，目前我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力；提出明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，且政策灵活适度，保持流动性合理充裕；保证财政支出强度、加快支出进度；适度超前开展基础设施投资。我们认为，在明年经济预期弱增长、流动性预期合理充裕，叠加政府财政支出力度加大和“新基建”适度超前建设预期，计算机行业有望迎来估值中枢提升和业绩增长的“戴维斯”双击，行业投资拐点已至。 关注迎来边际变化的高景气细分赛道。云计算方面，政策端新基建适度超前建设预期，叠加“十四五”数字化领域发展规划的相继出台，行业景气度有望快速上行，关注云厂商资本开支回暖带来的IaaS上游产业链投资机会、产业升级带来的行业PaaS端投资机会以及SaaS市场环境逐步改善带来的行业和垂直领域投资机会。智能网联汽车方面，伴随新能源汽车渗透率及单车智能化程度的快速提升，叠加“软件定义”时代，单车软件价值量的提高，智能网联汽车赛道有