国信证券：TMT行业专题：人工智能产业再提速，华宝人工智能ETF矩阵深度布局

核心观点 全球AI算力需求加速扩张。从算力端看，全球AI算力扩张方兴未艾。2025年四大科技巨头（亚马逊、谷歌、微软、Meta）的AI相关资本开支合计超过3500亿美金，并指引在2026年仍将维持较高的AI资本开支强度。 2025年是AI应用商业化元年。在软件方面，以大模型为代表的AI软件呈现出收入端的快速增长，全球头部大模型通过算力集群规模的持续扩张实现了智能化水平的显著提升。借助强大的模型能力，垂类场景Agent丰富度快速提升，多模态能力也得到了进一步增强。在硬件方面，AI硬件正处于快速迭代期，特斯拉、Waymo等公司的robotaxi车队快速扩张，特斯拉、Figure等公司的机器人逐步应用于消费级场景。 国产人工智能产业加速追赶。DeepSeek吹响了国产大模型自主可控的号角，优化了阿里巴巴、字节跳动、阶跃星辰等大模型公司的迭代方向。同时，在芯片制裁的现状下，国产大模型对算力自主可控有了更高的要求，华为、寒武纪等算力芯片公司通过软件优化、通信调优的方式来逐步缩小与海外主流算力芯片的距离。与此同时，国产AI应用也有诸多进展，美图推出影像AIagent集成图片精修、品牌设计、网页制作