东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：食品饮料：相对看多白酒8-10月重要窗口期

8-10月为食品饮料/白酒重要看多窗口期。我们前期认为年内食品饮料/白酒的主要机会在于“超跌”和“旺季前的低位低预期”，即旺季前板块位置低，且市场对中秋预期低，这一定程度上和春节前情况类似——节前大盘指数和食饮/白酒板块持续下跌，位置为2021年以来最低，同时对春节动销悲观，而实际春节动销被认为是超预期，优质酒企春节期间动销达到双位数甚至20%量级，最终2-4月整体有不错上涨。在6-7月连续深度调整后，8-10月类2-4月，力度和幅度或不能简单类比，但交易价值已大幅提升。 主动权益基金食品饮料持仓大幅下降，筹码改善。筹码在弱市下已经成为重要影响因素，基金的食品饮料持仓显著下降，筹码改善。主动权益类基金Q2末食品饮料持仓环比Q1末下降3.62百分点，估计至7月末继续下降，累计环比Q1末下降近5个百分点。24Q2食品饮料主动权益基金持仓降至2018年以来新低，24Q2各子板块全面降仓，仅饮料和乳品仓位波动相对缓和，主要消费基金大幅调减食品饮料持仓10.98pct至41.68%，其中白酒、啤酒持仓环比分别-9.09pct、-1.69pct，其余主动基金24Q2食品饮料板块持仓环比-2.35p