山西证券：非银行金融行业周报：活跃市场政策密集出台，关注券商左侧投资价值

投资要点：证监会全面暂停限售股出借。证监会加强对限售股出借的监管，进一步优化融券机制，全面暂停限售股出借，同时将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。同时证监会召开2024年工作会议，表示将大力推进投资端改革，推动保险资金长期股票投资改革试点加快落地，完善投资机构长周期考核，健全有利于中长期资金入市的政策环境，促进投融资动态平衡；同时，优化私募股权创投基金发展政策环境，促进债券市场高质量发展，探索中国特色期货监管制度和业务模式，健全商品期货品种体系，着力提升服务高质量发展的能力和水平。券商业绩预喜，关注左侧投资价值。上周多家券商发布业绩预报，8家券商归母净利润增长超50%以上，红塔证券、西部证券、财达证券等券商增速较高。同时，人民银行超预期降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，改善市场预期和流动性，提升风险偏好。来随着资本市场改革的进一步深化，投资端、融资端、交易端利好政策有望继续出台。证券行业有望在活跃资本市场相关政策出台下受益，行业估值有望先于指数回暖。市场表现：周主要指数表现分化，上证综指上涨2.75%，沪深300上涨1.96%，创业板指