国金证券：交通运输产业行业研究：年报一季报总结：航运板块利润改善，航空板块短暂承压

行业观点 整体：2024年及1Q2025交运板块营收利润同比增长。2024年交运板块实现营业收入35549亿元，同比+2.0%，航运、航空、快递等板块收入增量大；实现归母净利润1920亿元，同比+13.8%，航运、航空业绩增量大。1Q2025交运板块实现营业收入8369亿元，同比+3.4%，航运、快递等板块收入增量大；实现归母净利润472亿元，同比+2.3%，航运板块业绩增量大。1Q2025公路、铁路、港口、航空等板块环比4Q2024业绩明显增长。 快递物流板块：快递业务量同比大幅增长，推动2024年及1Q2025营收净利改善。2024年规模以上快递业务量为1750.8亿件，同比+21.5%，保持高位运行；规模以上快递单票价格为8.2元，同比-4%。1Q2025规模以上快递业务量为451.4亿件，同比+21.6%，继续保持高位运行；规模以上快递单票价格为7.7元，同比-4%。2024年快递板块营收同比增长12%，归母净利润同比增长23%；1Q2025快递板块营收同比增长9%，归母净利润同比增长11%。物流板块，受经济大环境影响，2024年物流综合营收同比下降10%，归母净利润同比下降4