国信证券：友邦保险-R（81299）港股公司研究报告-2021年半年业绩点评：Q2显著修复，各分部奋力增长

友邦保险(01299) Q2新业务增速超出预期，各分部奋力增长 2021年Q2新业务显著修复，新业务价值约7.6亿美元（固定汇率，+34%），新业务价值率约56%（+4个百分点），年化新保费约14亿美元（+23.8%），总加权保费约89亿美元（+8.8%），皆超过2020年同期表现，增速较高，超出市场预期。 上半年，调整前集团新业务价值约20亿美元（+20%），新业务价值率约63%（+3.6个百分点）。把握区域增长机会，马来西亚新业务价值约1.6亿美元（+89%），年化新保费上涨约60%，泰国约3.1亿美元（+57%），新业务价值率上涨约46%，新加坡约1.8亿美元（+32%），年化新保费上涨约30%，中国内地约7.4亿美元（扣除预扣税影响后增速为20%），保费和价值率各贡献一半增长。分渠道，代销队伍的新业务价值约16亿美元（+25%），新业务价值率约76%（+6个百分点）。 投资回报同比大幅提升，股本证券占比提升 上半年，净保费收入约172亿美元（+7%），投资回报约68亿美元（+100%），股东纯利约32亿美元（+47%），对应年化ROE约10.3%，税后营运利润31.8亿美元（+