华宝证券：2022年钢铁行业策略报告：行业进入供给侧优化新周期，长期盈利走向趋稳

2022年钢铁行业进入一轮供给侧优化新周期，其特征： 行业供需达峰：钢铁行业碳达峰、控制碳排放量，叠加压缩国内钢铁理论产能和钢铁需求进入平台，将驱动行业供需达峰。 绿色、低碳加速推动行业走向优胜劣汰：对于钢铁企业来说，未来三年行业面临能效提升改造和淘汰，未来四年面临超低排放改造升级、未来九年面临碳排放量达峰的要求，同时行业即将纳入全脱碳交易市场，高碳企业履约成本或将面临进一步增加；这些都将进一步驱动行业竞争格局演变：绿色、低碳加速推动行业走向优胜劣汰。 龙头国企、大型民企加快对行业的整合，进一步做大做强。2021年以来，围绕钢铁行业并购重组的政策不断加码。截止2021年10月CR10:42.14%。相比2020年末增加3.14个pct。行业兼并重组加快，龙头国企、大型民企加快对行业的整合，进一步做大做强。 双碳战略下，政策导向不鼓励钢铁这类高碳排放产品出。2021年国家连续两次调整钢铁行业产品出口退税。 预计2022年汽车、家电、造船行业用钢增长，建筑行业用钢、机械行业用钢减少；国内粗钢表观消费小幅下降，海外需求减少。2022年粗钢产量同比减少1.4%。 整体来看供给端产能逐步收缩，尽