中泰证券：房地产行业点评：保障性住房拟实施封闭管理，房地产行业发展迎来新变化

据新华社8月25日报道，国务院总理李强8月25日主持召开国务院常务会议，审议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》。保障性住房建设迎来新方向据新华社8月25日报道，国务院总理李强8月25日主持召开国务院常务会议，审议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》；新华社9月4日电，规划建设保障性住房工作部署电视电话会议在京召开。近期，国务院对于房地产开发中保障性住房建设提出了一些新的构想，一部分市场解读为房地产行业发展的“新模式”。保障性住房建设此前一直存在，此次文件及电话会议内容与以往不同的地方在于：一、明确保障房体系的运作原则，如实施主体、土地和资金来源、保障对象、管理方式等；二、提出严格封闭管理，可理解为将住房市场划分为保障房体系和商品房体系双轨制。房地产行业发展或迎来“新模式”此前各地保障性住房管理有差别，一些地方保障性住房允许持有一定年限后进入市场交易，保障性住房在全市场的供给在减少。新政策下的保障性住房实行封闭管理，不得上市交易，同时，商品房部分逐步放开限价和一些如容积率等相关的限制，让商品房回归市场。这样两个体系下均失去套利空间，住房回归居住属性，保障房低于市场的价格可以工薪