华福证券：社会服务行业周报：冰雪游持续高热，带动出行链景气度提升

投资建议：1）人服：1月1日-1月7日新增招聘公司数量3.5万家，新增招聘帖数8.5万个，均超去年同期，招聘市场需求企稳。中国灵工行业仍处于早期发展阶段，我们看好行业渗透率提升及头部企业市占率提升空间。23年4月以来国家相继出台专项招聘、扶持就业和稳定就业的相关政策，24年企业招聘和人力资源需求曲线有望逐步修复。建议关注科锐国际，公司招聘能力领先，招聘需求回暖后有望迎来较大弹性。建议关注北京人力，公司客户资源和规模优势领先，基础业务贡献现金牛及安全垫，外包及灵活用工业务处于高增期。2）酒店：进入淡季，本周行业需求端同环比微增，同比+2.9%，环比+0.2%。经营数据看，全行业经营数据端增长明显，RevPAR同比+32%。旅游出行端看，三亚地区ADR下降较大，同比-17.3%，带动RevPAR同比-20.9%；商旅端看，上海地区RevPAR（同比+51.0%）同比持续提升，环比看，上海经营数据下降。短期看，24年整体经营数据修复，主要上市酒店企业估值仍有压力；中长期看，酒店需求持续高端化推进下，头部酒店企业更易满足需求不断升级，24年需求修复下具有强成长性的酒店企业估值+盈利释放更加可观