西南证券：有色行业周报：重视资源安全主线，把握加工标的

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3825.70，周跌0.44%。有色金属指数收报4522.89，周涨1.78%。本周市场板块涨幅前三名：汽车(+2.69%)、交通运输(+2.02%)、有色金属(+1.78%)；涨幅后三名：国防军工(-2.42%)、电气设备(-3.01%)、传媒(-5.21%)。贵金属：美国6月新增非农就业人数20.9万人，低于市场预期，美元指数受此影响出现明显回落。短期美联储口风维持鹰派，贵金属价格预计震荡运行为主，关注9月利率点阵图的指引。黄金上涨周期并未结束：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：商务部和海关总署7月3日宣布对镓、锗相关物项实施出口管制，镓资源主要富集在铝土矿中，是氧化铝生产的副产品，全球产量主要由中国的头部氧化铝生产企业贡献，出口限令带动铝板块情绪回升。美联储政策预期短期维持鹰派，压制金属的金融溢价，Q3金属消费进入季节性淡季，关注市场对政策预期的边际