五矿证券：2024年五一旅游数据点评：出行人数创新高，“下沉式旅游”吸睛

事件描述 2024年五一假期，国内旅游市场在去年同期高位基础上保持稳中有增的态势，总出行人数突破2.95亿人次，除水运外，各模态出行人数均比去年同期有所上升。受益于互免签证政策，出入境游人数同比增速（+35.1%）高于国内游人数同比增速（+7.6%）。免税方面，因23年基数较高，24年五一假期海南离岛购物金额、购物人数、客单价数据较23年同期分别下降38.05%/21.28%/21.27%，较2019年同期分别增长237.65%/98.61%/170.08%。 事件点评 1.整体趋势 五一假期期间，国内旅游市场在去年同期高位基础上保持稳中有增的态势，内部结构性变化开始显现： 1）“反向游”、“下沉游”成五一出游新趋势。今年五一，受欢迎程度一二线城市小于三四线城市，三四线城市小于地方县域，反映在旅游订单同比增速上，扬州、洛阳、秦皇岛、威海、黄山等三线目的地旅游订单平均增长11%，安吉、桐庐、都江堰、义乌、昆山等热门县域旅游目的地旅游订单平均增长36%。分析原因：（1）下沉市场基数较低，增长空间更大；（2）“Z世代”经济实力崛起，追求更松弛与个性化的“小众”旅游目的地，；（3）游客更追求性