民生证券：中材科技（002080）-2023年半年报点评：隔膜单平净利再超预期，叶片盈利能力向好、玻纤继续筑底

中材科技(002080)公司发布2023年半年报：23H1实现营收123.79亿元，同比+24.79%，归母净利13.92亿元，同比-25.62%，扣非归母净利12.49亿元，同比+0.03%。其中，23Q2实现营收81.24亿元，同比+19.93%，归母净利9.73亿元，同比-15.49%，扣非归母净利8.79亿元，同比+35.92%。23H1公司毛利率25.35%，同比-3.15pct，净利率12.6%，同比-7.27pct，其中Q2毛利率23.91%，同比-3.42pct、环比-4.17%。产品结构上，23H1风电营收占比31.52%，收入同比+16.92%；玻纤及制品营收占比30.25%，收入同比-7.54%；锂膜营收占比7.39%，收入同比+40.35%；高压气瓶营收7.9亿元，占比5.79%，收入同比+46.12%。隔膜：单平净利超预期，产品结构、单位成本持续改善23H1公司销售锂膜7.1亿平米（22H1为5亿平），实现收入10.1亿元，净利润3.4亿元（去年同期为1.4亿元）。我们推算，公司锂膜单平售价1.42元，同比+0.04元，全行业降价背景下，单价提升主因系公司改善