安信证券：顺丰控股：利润率提升，看好可持续健康发展

顺丰控股(002352)事件：顺丰控股发布2023年半年度报告：2023H1实现营收1244亿元，同比-4.4%；实现归母净利润41.8亿元，同比+66.2%；实现扣非归母净利润37.1亿元，同比+72.5%。其中2023Q2实现营收633亿元，同比-5.6%；实现归母净利润24.6亿元，同比+64.8%；实现扣非归母净利润21.9亿元，同比+77.0%。快递主业扛压增长，新业务进入收获期，嘉里贡献回落。1）时效快递：2023H1时效快递营收560.7亿元，同比+13.8%，含退货件件量增速超20%；2）经济快递：2023H1经济快递营收121.3亿元，同比+2.7%，公司于6月完成对丰网速运的出售交割，更加聚焦中高端的差异化服务；3）快运：2023H1快运营收151.2亿元，同比+15%,根据公司披露速运及大件分部合计盈利41.2亿（+94.8%），预计快运实现大幅盈利，改善明显；4）同城：2023H1同城营收33.4亿元，同比+16.2%，同城即时配送分部利润0.3亿元，同比+121%。5）嘉里物流：盈利贡献回落，2023H1嘉里物流贡献归母净利润0.83亿，而2022H1嘉里物流